|
|
|
Obiectivele functiei financiare a intreprinderii
Numeroasele fluxuri si relatii ce caracterizeaza intreprinderea ii ofera acesteia un character sistemic ,astfel intrepr. este un sistem ec-social care cuprinde mai multe subsisteme:-cercetare-dezvoltare
-comercial
-productie
-personal
-financiar
Privite ca subsisteme functiile intrepr sunt%:
-fct de cercetare -dezvoltare vizeaza inoirea tehnologica si a gamei de produsa si servicii ,evolutia procesului ethnic a facut ca la marile intrepr sa se individualizeze 2 subfunctii in cadrul ac fct si anume:
-subfct de mentenanta presp mentinerea in stare optima de functionare a echipamentelor si utilajelor
-subfct de conservare si protectie a mediului inconjurator.
-fct comerciala (de marketing) urmareste extinderea sidiversificarea pietelor pt produsele si serviciile intrepr prin elaborarea studiilor de marketing prin promovare si reclama.
-fct de productie inglobeaza activitati prin care stocurile de materii prime si materiale se transforma in produse finite.
-fct de personal insumeaza activit prin care se asigura selectia dar si ridicarea pregatirii profesionale a personalu;lui.
-fct financiara pp informarea corecta privind potentialul de productie si desfacere precum si modul de gestionare a resurselor intrepr.
Scopul activit intrepr il reprez maximizarea valorii intrepr si implicit obt unei rentabilitati cat mai ridicate.Ac este si obiectivul principal al fct financiare.
Mult timp fct financiara a avut ca sarcina de baza tinerea evidentei pt a asigura plata datoriilor contractate ,dar evolutia intrepr a det si transf fct financiare dintr-o simpla tehnica derivate din contabilitate ,intr-o ramura a stiintei intrepr-gest fin o intrepr.
In ultima per fct fin a evoluat sub infl a 2 factori:
-dezvoltarea pietei capitalurilor
-globalizareaproductiei
In c. c. priveste primul factor ,piata capitalurilor a fost candva monopolul bamcilor si al instit financiare si s-a scindat ulterior in piata interbancara rezervata bancilor si o piata deschisa ,piata fin pe care sunt negociate titluri de valori si pe care se creaza cea mai mare parte a capitalurilor intrepr.In plus pe langa instrum fin clasice(act si obligat) au aparut si instrumente hibride (obligat convertibile in act ,obligat cu titluri de subscriptie la act)Desi managerul fin isi mentine dublul sau rol ,in asig. Finantarii fiecarei act si in gasirea surselor de finantare cele mai ieftine ,totusi posibilitatile sale de act pt atragerea resurselor se multiplica dar dezvoltarea pietei capitalirilor a condus si la aparitia unor noi riscuri:de caoital,de dobanda, de curs de schimb, iar intrepr trebuie sa se asigure si impotriva ac rircuri
In al 2lea rand se manifesta tendinta de mondializare a productiei, care exprima tendinta intrepr de a-si nfabrica produsele in tari straine la costuri minime sau de a se finanta de pe piata internat cu cele mai mici cheltuieli.Remtabilitatea pt invest internat trebuie sa cuprinda si o prima de risc specifica care este det de mai multi factori:
-stabilirea politica si legislative a tarii in care se realiz investitia
-dificultatile generate de contextele juridice diferite
-diferentele de curs valutar
De asemenea tendinta de globalizare a condus si la aparitia unor mari grupuri industriale ,a companiilor multinationale in ac caz f. fin devine un factor de integrare prin organizarea evidentei contale si fiscale conform ac metodologi si prin alocarea si controlul unitary al folosirii res. Financiare.
Deoarece obiectivul de baza al f. fin este maximizarea val intrepr managem. Financiar trebuie sa aiba in permanenta o viziune asupra marimii acesteia.Pe termen lung obiectivul intrepr este de a obt o rentabilitate specifica pt capitalurile investite de actionari.Intrepr isi consolideaza poz pe piata atunci cand profiturile anuale obtinute ii permit o distribuire suficienta sub forma actiunilor si o capitalizeaza sa-i sporeasca patrimonial.
Pe termen mediu intrepr trebuie sa urmareasca respectarea %cerinte:
-asigurareaunui nivel rezonabil de indatorare
-politica de distribuire a dividendelor sa fie coerenta si continua
-in per de inflatie intreprinderile sa-si reduca lichiditatile si sa-si gradul de indatorare
-sa fie afectat capitalul de autofinantare si indatorare a sectoarelor de activitate in plina dezvoltare in detrimental celor mature
-strategia financiara sa aiba la baza principiul "profitului net pe actiune",care combina o politica corespunzatoare de distribuire a dividendelor cu o politica rationala de indatorare si cu o politica de capitalizare argumentata actiunilor.
Fct. Financiare ii revin si alte obiective:
-org evidentei financiar-contabile
-org evidentei fiscale pt impoziteledatorate de intrepr.
-asig integritatii patrimoniului prin efectuarea periodica a inventarierilor
-org activit fin-ctb prin intocmirea unei scheme organizatorice a sistemului financiar-ctb care sa asigure culegerea,prelucrarea si circulatia operative a informatiilor fin-ctb.
Gestiunea financiar ctb a intrepr :este un principiu de organizare si conducere o activit intrepr care urmareste gospodarirea judiciara a resurselor de care dispun in vederea obtinerii maximului de eficienta de activit desfasurata .
Gestiunea fin pp aplicarea in activit intrepr a 2 principii de baza :
1.Autonomia functionala a intrepr :exprima libertatea ac in atragerea si gestionarea acesteia.
2.Eficienta :pp obt maximului de rezultate in urma gospodaririi capitalurilor.
Componentele gestiunii financiare sunt:
-deciziile financiare
-operatiile financiare
-cadrul de desfasurare al activitatii financiare
Deciziile financiare prin intermediul lor se realiz activit. financiare care sunt acte constiente prin care se stabilesc masuri de solutionare a problemelor sau se programeaza evenimente viitoare.Rezulta ca timpul este principalul element urmarit in adoptarea deciziilor si este in stransa legatura cu riscul asumat .Deciziile financiare trebuie sa satisfaca asteptarile participantilor la activitatile intrepr si anume asteptarile ofertantilor de fonduri si asteptarile personalului intrepr.dupa perioada de tp. dec. fin. pot fii:
-decizii strategice
-decizii tactice
a) Decizii fin strategice:vizeaza un orizont de tp indelungat si prefigureaza cadrul de desfas al intrepr.Ac decizii urmaresc consolidarea pozitiei pe piata a firmelor si dezvoltarea acestora .Ca ex de dec strategice :dec de investitie ,dec care privesc cresterea randamentului activelor ,accelerarea nivelului de rotatie etc.
b)Decizii fin tactice:sunt dec de corectie adoptate pe parcursul desfas fct. ac.
Prin intermediul ac dec se urmareste ajustarea influentelor conjuncturale pt incadrarea activitatii firmei in strategia fixata.
Dupa natural or dec financiare pot fii:
-decizii de investitii
-decizii de finantare
Deciziile de investitii sunt dec de cheltuire a unei parti din capit intrepr in vederea obt unor fluxuri de lichiditati viitoare.Dec de invest privesc achizitionarea sau constituirea unor active ,astfel in urma adoptarii deciziilor de investitii rezulta 2 componente ale patrimoniului intreprinderii.
-o componenta principala reprezentata de activele imobilizate sub cele 3 forme(necorporale,corporale,financiare)
-o componenta complementara reprez de activele circulante (stocuri,creante,disponibilitati banesti)
In anumite momente in cadrul intr se pot adopta si dec de dezinvestire care pp vanzarea unor active care nu isi mai gasesc intrebuintarea in activit intrepr.,sumele obt din ac activitate trebuie plasate cat mai rentabil fie prin reinvestire in cadrul intrepr ,fie prin investire in cadrul intrepr.
Deciziile de finantare sunt dec prin care se formeaza capitalul intrepr care urmeaza a fii investit ulterior in activul intrepr .
Dec de finantare incorporeaza 3 tipuri majore de decizii:
-alegerea structurii de finantare respective a raportului intre capitalurile proprii si cele imprumutate .
-politica de dividende ,respective oprirea pt reinvestire capit sau distribuirea sa
-alegere intre finantarea interna ,autofinantare si finantare externa(capit provenite de la actionari sau creditori)
Intre dec de investitie si cele de finantare exista o intreconditionare in sensul ca opt pt investitii det niv capitalurilor definantare dar si nivelul surselor de fin. este hotarator in adoptara dec de investitii .
O gestiune fin optima pp corelarea duratei de exigibilitate (de scadenta) a sursei cu durata de existenta a activului procurat din ac sursa .
Operatiile financiare sunt actiuni concrete prin care se procura si se utilizeaza capit in vederea obtinerii si repartizarii rezultatelor finale .In mod concret op fin sunt urmatoarele:
-activitati de intocmire a statutului de soc si a contractului prin care se constituie capit soc.
-op de intocmire a prospectelor de emisiune pt act si ob.
-incheierea contractelor de credite
-det amortismentelor activelor imobilizate
-dimensionarea necesarului de active circulante
-operatiunile de trezorerie
-operat de procnozare si repartizare a profitului
-det costului capitalului
-alegerea unei structuri financiare optime
Adoptarea dec de investitii si efectul op financiare se poate realize numai intr-un cadru organizatoric adevarat
Modul de organizare a activit fin a cunoscut cateva forme institutionale dif indifferent de marimea intrepr ,de complexitatea activitatii financiare si de per de dez pe care o traverseaza societatea .Astfel in cazul intr mici de cele mai multe ori nu exista o diferentiere clara a fct fin ,ca fiind exercitata de multe ori de catre proprietar .In cazul intr medii si mari ,fnc fin este diferita existent responsabili specializati.La ac intr activit fin pot fii organiz sub forma directiilor fin ,a compartimentelor serviciilor sau birourilor fin pe grupe de operatii omogene cum ar fii:
-operat de previziune financiara
-oper de decontari
-oper de urmarire a costurilor si evolutiei preturilor
-oper de analiza financiara si fiscalitate
-oper de control
Realiz unei gest fin optime pp obt unor rezultate maxime in urma alocarii si gospodaririi resurselor si pp respectarea urmat reguli de baza :
1. Efectuarea si desfasurarea de activit si realiz de produse numai daca prezinta rentabilitate
2. Dezvoltarea intrep prin investitii noi atat tp cat rentabilitatea sperata pt ac este superioara costului capit utilizat pt finantare
3. Scadenta sursei de finantare trb sa fie super sau cel putin egala cu durata de existenta a activului creat pe seama acestuia
4. Intr sa urmareasca cresterea grd de indatorare atat tp cat rentabilitatea ec este mai mare decat rata costului capit. Imprumutat deoarece sporeste averea actionarilor.
R=R =(R- r )*D in care
R rentab fin (rap intre profit si capital)
R rentab ec (raport din rez net din exploatare si actv ec)
rrata costului capitalului imprumutat
