|
|
|
Capitalul social este sursa generata initial de aporturile in natura si in bani ale asociatilor sau actionarilor.
Pe parcursul vietii intreprinderii, capitalul social poate fi modificat ca urmare a operatiilor de crestere si de reducere a capitalului.
In cadrul societatilor pe actiuni si in comandita pe actiuni capitalul social este reprezentat de actiuni egale ca valoare.
In cadrul societatilor in nume colectiv, in comandita simpla si la societatile cu raspundere limitata capitalul social este reprezentat de partile sociale, egale ca valoare.
Evaluarea curenta a capitalului social presupune evaluarea titlurilor prin care acesta se identifica: parti sociale si actiuni.
Capitalul social se evalueaza la valoarea nominala a actiunilor sau partilor sociale care il formeaza. La constituirea societatilor, partilor sociale si actiunilor li se atribuie o valoare nominala care este precizata in actul constitutiv si este imprimata pe fiecare titlu.
Cunoscand capitalul social si numarul de parti sociale (ps), respectiv de actiuni emise ("A") se poate determina valoarea nominala (VN) ca un raport intre aceste elemente:
VN/ "A"= Capital social/ nr. "A"
VN/ "ps"= Capital social/ nr. "ps"
Valoarea nominala a actiunilor sau partilor sociale nu se schimba, decat in cazuri foarte rare, cazuri care vor fi prezentate in cadrul acestui capitol. La aceasta valoare se inregistreaza in contabilitate capitalul social.
Valoarea nominala a actiunilor reprezinta baza de calcul a dividendelor.
Incepand cu primele operatiuni, generatoare de rezultat valorile reale ale acestor titluri sunt diferite de valoarea nominala.
Valoarea de piata este suma ce se obtine din vanzarea, sau se plateste la achizitia unei actiuni pe o piata activa. Valoarea de piata este stabilita, de regula, prin negociere la bursa de valori pe baza raportului dintre cerere si oferta, raport numit cotatie.
Daca titlurile nu fac obiectul unei negocieri regulate si intr-un volum suficient de important, sau daca cotatia retinuta este media unei perioade prea scurte atunci valoarea bursiera poate fi completata in estimarile investitorilor cu doua categorii de valori:
-valori determinate plecand de la beneficii distribuite sau realizate (valoarea financiara si valoarea de rambursat);
-valori determinate plecand de la patrimoniu (valoare matematic-contabila si valoare de lichidare).
Valoarea matematic-contabila (VMC) se determina raportand capitalurile proprii (activul net) la numarul de actiuni.
VMC = Capital propriu/ nr."A" = (Active - Datorii)/ nr."A"
Exista si posibilitatea de calcul a valorii contabile sau bilantiere ca raport dintre capitalurile proprii corectate cu activul fictiv si numarul de actiuni.
VMC = (Active - Datorii - Activ fictiv)/ nr."A"
La activ fictiv se cuprind:
-cheltuieli de constituire;
-primele de rambursare a obligatiunilor;
-cheltuieli inregistrate in avans.
Valoarea de lichidare este valoarea care rezulta din vanzarea fortata a intreprinderii intr-un interval limitat si care de regula este mai mica decat valoarea care s-ar obtine la vanzare in conditii de continuitate a activitatii intreprinderii.
