|
Societatea comerciala CUPTOR SA produce aragaze de mai multe tipuri. Studiile de piata conduc la decizia dezvoltarii capacitatii de productie a sectiei de aragaze cu 4 ochiuri si cuptor simplu cu un arzator prin achizitia unor noi utilaje.
Productia din ultimii 9 ani a avut o evolutie crescatoare, ca in tabelul 1.
Tabel 1
Anul
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Productia (mii RON)
60
70
81
92
110
119
135
145
165
Sa se stabileasca necesarul de investitii pentru perioada viitoare de 5 ani, stiind ca productivitatea investitiilor este de 1,5 mii RON
Rezolvare:
Pentru a determina necesarul de investitii este necesar sa se determine mai intai evolutia capacitatii de productie.
Pasi:
t = variabila independenta
Yi = variabila dependenta, adica capacitatea de productie exprimata valoric
in care t=timpul, a, b, c parametrii (coeficientii) functiei
Utilizam sistemul de ecuatii:
si folosim tabelul 2.
Forma particulara a sistemului de ecuatii este:
9a + 45 b +285 c = 977
45 a +285 b +2025 c = 5665
285 a +2025 b + 15333 c = 38835
Tabel 2
t
t2
t3
t4
Y
tY
t2Y
1
1
1
1
60
60
60
2
4
8
16
70
140
280
3
9
27
81
81
243
729
4
16
64
256
92
368
1472
5
25
125
625
110
550
2750
6
36
216
1296
119
714
4284
7
49
343
2401
135
945
6615
8
64
512
4096
145
1160
9280
9
81
729
6561
165
1485
13365
45
285
2025
15333
977
5665
38835
Din rezolvarea sistemului de ecuatii rezulta coeficientii a,b si c
a = 49,31
b = 9,8615
c = 0,3139
Deci functia matematica ce aproximeaza evolutia productiei este:
y = 49,31 + 9,8615 t + 0,3139 t2
In continuare, inlocuim valorile lui t si obtinem 9 valori pentru yi.
y1 = 49,31 + 1 x 9,8615 + 12 x 0,3139 = 59,5
y2 = 49,31 + 2 x 9,8615 + 22 x 0,3139 = 70,3
s.a.m.d.
y3 = 81,7
y4 = 93,8
y5 = 106,5
y6 = 119,8
y7 = 133,7
y8 = 148,3
y9 = 163,5
Tabel 3
t
yi
Yi
yi-Yi
(yi-Yi)/yi
[(yi-Yi)/yi]2
(yi-Yi)2
1
59,5
60
0,5
0,0084
7,1E-05
0,25
2
70,3
70
0,3
0,00427
1,8E-05
0,09
3
81,7
81
0,7
0,00857
7,3E-05
0,49
4
93,8
92
1,8
0,01919
3,7E-04
3,24
5
106,5
110
3,5
0,03286
1,1E-03
12,25
6
119,8
119
0,8
0,00668
4,5E-05
0,64
7
133,7
135
1,3
0,00972
9,5E-05
1,69
8
148,3
145
3,3
0,02225
5,0E-04
10,89
9
163,5
165
1,5
0,00917
8,4E-05
2,25
45
977,1
977
13,7
0,00233
31,8
Rezulta:
= 13,7/9= 1,52abaterea medie liniara
= 31,8/9= 3,5 dispersia
= =1,88 abaterea standard
= /9 *100= 1,73 abaterea procentuala
= 1,8/108,6 * 100 = 1,65 indicele de variatie
= 977,1/9= 108,6
Valorile obtinute sunt mici, apropiate de zero, ceea ce conduce la concluzia ca functia identificata estimeaza bine evolutia productiei.
y10= 49,3 +9,86 *10 + 0,31 *10 2 = 179,3
y11=49,3 +9,86 *11 + 0,31 *112 = 195,8
y12 = 212,8
y13 = 230,6
y14 = 248,9
Aplicand modelul lui Domar, relatiile (10.3), (10.4) si (10.5) care reflecta legaturile dintre productivitatea investitiilor, capacitatea de productie si volumul investitiilor, determinam intai investitiile:
I10 = (Q10- Q9)/1,5 = (179,3-165)/1,5 = 9,5
I11 = (Q11- Q10)/1,5 = (179,3-165)/1,5 = 10,9
I12 = 11,4
I13= 11,8
I14 = 12,2
Total investitii: 55,8 mii RON
Esalonate in timp, se prezinta in tabelul 4:
Tabel 4 Mii RON
Anul de previziune
1
2
2
3
5
Capacitatea de productie
179,4
195,8
212,8
230,6
248,9
Necesar de investitii
9,5
10,9
11,4
11,8
12,2
Analiza de senzitivitate
Pentru constructia unei statii service auto este necesara obtinerea uneui credit bancar sau a unei finantari nerambursabile. Proiectia pe 5 ani a fluxurilor financiare se prezinta in tabelul 5. Indicatorii de evaluare a investitiei releva o situatie viitoare favorabila, iar pragul de rentabilitate este sub 100%, indicand, de asemenea, o situatie favorabili. In cadrul analizei de senzitivitate se vor lua in considerarea situatiile incerte, ca:
- reducerea nivelului vanzarilor ca urmare a pierderii unor clienti potentiali;
- cresterea cheltuielilor variabile, datorita cresterii consumului de energie cauzate de defectiuni complicate ale autovehiculelor servicate, care necesita manopera mai multa, dar si utilizarea echipamentelor consumatoare de energie, precum si cresterii preturilor energiei electrice;
- cresterea nivelului investitiei, datorita procurarii unor echipamente din import la preturi necunoscute in momentul previzionarii;
- reducerea fluxului de lichiditati din exploatare, datorita neancasarii unor facturi emise unor clienti din sfera de activitate a asigurarilor auto.
Variatia acestor intrari conduce la modificari ale iesirilor, prezentate in tabelul 6.
Tabel 5
An 1
An 2
An 3
An 4
An 5
Cifra de afaceri
285
294
305
322
334
Alte venituri
0
0
0
0
0
Venituri total
285
294
305
322
334
Cheltuieli variabile
190
194
198
206
211
Cheltuieli fixe
26
25
20
20
19
Cheltuieli total
216
219
218
226
230
Profit brut
69
75
87
96
104
Profit net
58
63
73
81
87
Flux de lichiditati investitii si finantare
8
-14
-12
-8
-4
Flux de lichiditati exploatare
74
68
72
80
86
Flux de lichiditati al perioadei
82
54
60
72
82
Lichiditati la inceputul perioadei
3
85
139
199
271
Excedent/deficit de lichiditati
85
139
199
271
353
Prag de rentabilitate %
27,4
25
18,69
17,2
15,4
Tabel 6
Variatii
An 1
An 2
An 3
An 4
An 5
Cifra de afaceri-5%
271
279
290
306
317
Alte venituri
0
0
0
0
0
Venituri total
271
279
290
306
317
Cheltuieli variabile +3%
196
200
204
206
211
Cheltuieli fixe constant
26
26
26
26
26
Cheltuieli total
222
226
230
232
237
Profit brut
49
53
60
74
80
Profit net
41
45
50
62
67
Flux de lichiditati al
perioadei 10%
74
49
54
65
74
Lichiditati la inceputul
perioadei
3
77
125
179
244
Excedent/deficit de
lichiditati
77
125
179
244
318
Prag de rentabilitate %
34,6
32,7
30,3
26,0
24,5
Se observa cresteri ale pragului de rentabilitate, dar exista rezerva suficienta pina la 100%. Analiza se poate continua cu alte modificari ale intrarilor si cu calculul indicatorilor de evaluare a investitiei
● Care sunt pasii de urmat in procedura de previziune a necesarului de investitii?
● Care sunt etapele bugetului de investitii?
● In ce consta analiza de senzitivitate a unui proiect de investitii?
● Cum trebuie sa fie pragul de rentabilitate pentru a riscul proiectului sa fie minim?