Evaluarea economica a proiectului - managementul proiectului

Evaluarea economica a proiectului - managementul proiectului

Evaluarea economica a unui proiect cuprinde doua mari etape:

• Efectuarea unui studiu de prefezabilitate, care presupune identificarea tuturor alternativelor de realizare ale unui proiect, alternative care privesc: localizarea proiectului, variante tehnologice de realizare, variante de finantare
• Efectuarea studiului de fezabilitate care sa justifice din punct de vedere economic oportunitatea realizarii unui proiect;

In general, aceasta evaluare se face cu scopul de a se obtine finantarea proiectului de la diferite banci sau organisme,  motiv pentru care se parcurg in continuare alte doua etape, si anume:

• Aprecierea globala a oportunitatii proiectului de catre institutia finantatoare;
• Negocierea si elaborarea documentelor juridice de finantare.

1.Studiul de fezabilitate

Scopul studiului de fezabilitate este de a demonstra cat mai curand posibil daca proiectul este viabil, pentru a se evita pierderea de timp, bani si forta de munca in elaborarea si realizarea unui proiect neviabil. Notiunea de viabilitate se refera la   o durata economica de viata cat mai mare si generarea pe aceasta perioada de avantaje economice, sociale, financiare.

Studiul de fezabilitate se bazeaza pe evaluari previzionale ale veniturilor si cheltuielilor pe durata economica de functionare a proiectului (perioada de exploatare/operationalizare dupa ce proiectul a fost realizat). Aceste evaluari sunt rezultate din urmatoarele studii: studiul de marketing; studiul tehnic; studiul resurselor umane; studiul juridic si fiscal; studiul financiar.

1)Studiul de marketing se finalizeaza cu o prognoza a veniturilor pe durata economica de functionare a proiectului, prin raspunsul la intrebarile:

Care sunt utilizatorii produselor sau serviciilor obtinute prin exploatarea proiectului? (indivizi, grupuri sociale, firme)

Ce pret vor plati pentru acestea?

Care este concurenta pe piata respectiva?

2)Studiul tehnic trebuie sa defineasca necesarul de active fixe cerute pentru exploatarea proiectului cat si costurile de operare estimate pe durata economica previzibila de functionare a proiectului.

3)Studiul resurselor umane se refera la estimarea structurii personalului care va asigura operationalizarea proiectului.

4)Studiul juridic si fiscal stabileste rata de impozitare a profitului si eventualele facilitati fiscale acordate.

5)Studiul financiar isi propune sa solutioneze sursele disponibile de finantare si conditiile ratei dobanzii pe piata financiara.

Pentru proiectele simple nu este necesar un studiu de fezabilitate amanuntit, ci doar simple estimari ale costurilor brute sau doar un studiu de piata care sa evidentieze utilitatea proiectului.

Cand se analizeaza un proiect, se au in vedere si cele sapte riscuri ale acestuia: riscul politic, riscul creditului, riscul de constructie, riscul de piata, riscul de operare, riscul de finantare, riscul juridic. Evaluarea cat mai exacta a riscurilor este deosebit de importanta in etapa care precede realizarea efectiva a proiectului, in special cand se apeleaza la un credit, deoarece de indata ce a fost acceptata finantarea proiectului, bancile transfera fondurile in mod progresiv catre toti participantii (contractanti, subcontractanti).

Dupa ce proiectul este finalizat, el devine operational si astfel genereaza venituri ce permit plata datoriilor si a unor dobanzi pentru cheltuielile operative si servicii. Aceasta este perioada in care riscurile se reduc in mod progresiv, avand in vedere ca se stabilizeaza curba veniturilor si incepe acumularea fluxului de numerar.

Metodologia  moderna a unui studiu de fezabilitate cuprinde urmatoarele etape:

1.Calculul costului de realizare a proiectului (costul investitiei)- include toate cheltuielile pana in momentul in care proiectul devine operational si genereaza venituri

2.Previziunea veniturilor si a cheltuielilor de operare pe durata economica previzibila de functionare a proiectului. Aceasta durata poate fi asimilata cu durata aferenta uzurii fizice si morale a activelor fixe care asigura functionarea proiectului proiectului.

3.Calculul fluxului net de lichiditati NCF

4.Calculul factorului de actualizare (rel. 2.1). Actualizarea se axeaza pe necesitatea luarii in considerare a timpului in care trebuie platita dobanda la creditul obtinut si a acoperirii riscurilor.

                              2.1.

unde: F_a reprezinta factorul de actualizare;

i - rata de actualizare care include rata dobanzii la credit si un indice de risc;

n - durata economica previzibila de functionare a proiectului.

5.Calculul principalilor indicatori de eficienta economica ai proiectului. Acestia sunt:

Valoarea neta actualizata VNA=

Rata interna a rentabilitatii economice, reprezinta acea valoare a ratei de actualizare pentru care valoarea neta actualizata este zero.

Timpul de recuperare a investitiei

Un proiect se considera viabil daca indeplineste urmatoarele conditii:

Valoarea neta actualizata  - cat mai mare;

Rata interna a rentabilitatii economice - cat mai mare (sa depaseasca rata dobanzii);

Timpul de recuperare a investitiei - cat mai mic

De cele mai multe ori un studiu de fezabilitate trebuie sa includa si analiza de senzitivitate prin care se stabilesc limitele maxime pana la care se pot admite cresteri ale costurilor (cost investitie, cost operational) sau prelungirea finalizarii proiectului pentru ca viabilitatea acestuia sa nu se modifice.