|
|
|
Analiza echilibrului financiar
Echilibrul financiar este premisa pentru derularea unei afaceri profitabile. Realizarea echilibrului financiar inseamna:
pentru afaceri mici: Venituri = Cheltuieli
pentru afaceri mari si foarte mari: Nevoi = Resurse
Conditia de baza pentru realizarea echilibrului financiar este urmatoarea:
Nevoi stabile = Surse stabile
Nevoi ciclice = Surse ciclice
Aprecierea echilibrului financiar se poate realiza cu ajutorul indicatorilor:
fondul de rulment - apreciaza echilibrul financiar pe termen mediu si lung;
necesarul de fond de rulment - apreciaza echilibrul financiar pe termen scurt;
trezoreria neta - apreciaza echilibrul financiar global.
1 Analiza echilibrului financiar pe termen lung
Fondul de rulment reprezinta nivelul surselor permanente utilizate pentru finantarea nevoilor procesului de exploatare (active circulante) sau partea din sursele stabile utilizate pentru finantarea nevoilor ciclice. Notiunea de fond de rulment poate avea mai multe acceptiuni, in functie de nivelul de cuprindere la care se refera:
fondul de rulment brut include totalitatea mijloacelor circulante pe care intreprinderea le are la dispozitie;
fondul de rulment net, cu cele doua modalitati de calcul:
fond de rulment calculat pe baza partii de sus a bilantului
FR = Cpm - Ai
fond de rulment calculat pe partea de jos a bilantului
FR = Ac - Dts
fondul de rulment propriu apreciaza cuantumul participarii capitalului propriu la finantarea nevoilor de exploatare:
FRp = Cpr - Ai
FRp = FR - Itml
fondul de rulment strain pune in evidenta participarea imprumuturilor pe termen mediu si lung la finantarea temporara a nevoilor de exploatare:
FRs = FR - FRp
Firma se
gaseste in stare de echilibru financiar pe termen lung atunci cand
valoarea FR 
0. In caz contrar, se
inregistreaza un dezechilibru financiar pe termen lung, sursele permanente
fiind insuficiente pentru finantarea nevoilor permanente. Marimea
minima a fondului de rulment este data de nivelul mediu al
fluctuatiilor nevoii fondului de rulment, iar marimea optima
este de 15 - 20% din cifra de afaceri.
2 Analiza echilibrului financiar pe termen scurt
Necesarul de fond de rulment reprezinta partea din activele ciclice ce trebuie finantate din surse stabile.
NFR = Active ciclice - Pasive ciclice
NFR = (Active circulante - Disponibilitati) - (Datorii pe termen scurt - Credite de trezorerie)
NFR = (Stocuri + Creante) - Datorii de exploatare
Pentru analiza necesarului de fond de rulment s-a stabilit ca marimea considerata normala este cuprinsa intre 10 - 15% din cifra de afaceri.
3 Analiza echilibrului financiar global
Trezoreria neta reprezinta disponibilitatile banesti care raman la nivelul intreprinderii dupa ce toate nevoile de finantare au fost acoperite. Se poate determina pe baza a doua relatii:
ca diferenta intre fondul de rulment si necesarul de fond de rulment:
TN = FR - NFR
ca diferenta intre disponibilitatile banesti si imprumuturile pe termen scurt:
TN = Db - Its
Analiza trezoreriei poate evidentia doua situatii:
a) Valoarea trezoreriei nete este pozitiva: - intreprinderea se afla in stare de echilibru financiar si sunt create premise pentru ca ea sa desfasoare o activitate profitabila. Pe termen lung, o valoare ridicata a trezoreriei nete poate semnifica o slaba gestionare a resurselor financiare, care sunt tinute la vedere in conturile de la banca ale intreprinderii.
b) Trezoreria negativa reflecta un dezechilibru financiar, un deficit monetar care poate fi acoperit prin angajarea de credite pe termen scurt.
