|
|
|
1. 1. Care sunt trasaturile care individualizeaza relatiile valutar-fmanciar internationale? Relatiile valutar-financiare internationale mijlocesc schimburile de bunuri si servicii dintre tari prin intermediul valutelor si a altor instrumente de plata internationale, precum si formarea si redistribuirea unor fonduri in valuta necesare echilibrarii balantelor de plati, dezvoltarii economiei tarilor, cooperarii tehnice, stiintifice, culturale si sociale. Relatiile valutar-financiare internationale reflecta raporturile economice de schimb si de transfer de creanta, care se exprima si se realizeaza prin intermediul valutelor si altor mijloace de plata internationale in vederea dezvoltarii economice a fiecarei tari, a realizarii schimburilor comerciale si a cooperarii internationale. Raporturile economice de schimb si de transfer de creanta care se exprima si se realizeaza prin intermediul valutelor, monedelor internationale si instrumentelor de credit si de plata, pentru a asigura dezvoltarea economica a tarilor, desfasurarea schimburilor comerciale internationale sunt tratate in mod frecvent cu denumirea de finante internationale. Raporturile economice de schimb si transfer de creanta de pe plan international reflecta trasatura definitorie a finantelor, exprimarea in forma baneasca, precum si transfer de valoare cu titlu definitiv sau pe baza principiului rambursabilitatii in vederea satisfacerii unor cerinte cu caracter colectiv. Finantele internationale reflecta procesele economice si relatiile sociale ce se formeaza la nivel international pentru sustinerea schimburilor comerciale, a dezvoltarii economice a tarilor, precum si pentru asigurarea cooperarii economice si sociale. Relatiile valutar-financiare internationale se deosebesc de alte componente ale relatiilor economice internationale prin urmatoarele: relatiile valutar-financiare mijlocesc schimburile economice internationale, colaborarea economica, stiintifica, culturala si sociala; relatiile valutar-financiare exprima raporturi economice de formare, repartizare si utilizare a unor fonduri in valuta necesare schimburilor economice internationale, dezvoltarii economice a tarilor si cooperarii internationale;relatiile valutar-financiare se manifesta intre state suverane si independente, intre persoane juridice si fizice din state diferite, precum si in raporturile cu organisme fmanciar-bancare internationale; relatiile valutar-financiare internationale se exprima prin intermediul unei valute sau al unui instrument de plata international.
1. 2. Care sunt factorii care au detemiinat modificari profunde in structura mecanismelor si tehnicilor valutar-financiare internationale? Relatiile valutar-financiare internationale au inregistrat profunde transformari din punct de vedere al sferei, mecanismelor si impactului lor asupra schimburilor economice si cooperarii internationale. Pana la inceputul anului 1970, in sfera relatiilor valutar-financiare internationale se incadrau mecanismele si tehnicile de formare si utilizare a resurselor in valuta necesare schimburilor economice si cooperarii internationale si de asigurare a echilibrului valutar in relatiile economice internationale. In cadrul mecanismelor valutare si financiare aurul avea misiunea de mentinere a stabilitatii cursurilor de schimb si de restabilire a echilibrului in relatiile economice internationale1. Modificarile profunde din structura mecanismelor si tehnicilor valutar-financiare internationale au fost determinate de abandonarea cursurilor fixe si de trecerea la cursurile flotante in anii 1971-1973, de procesele de integrare economica, de liberalizarea miscarilor de capital, de aparitia si dezvoltarea pietei eurovalutelor, de reciclarea capitalurilor provenite din producerea socurilor petroliere, de renuntarea la aur in calitate de mecanism central al sistemului valutar, de cresterea schimburilor internationale si de programele de dezvoltare economica aplicate in diverse tari. Reciclarea petrodolarilor a impus o intensificare a miscarilor de capital si, in acelasi timp, s-a manifestat o crestere a dezechilibrelor din platile internationale. Integrarea economica favorizata de mobilitatea capitalurilor si de substitualitatea activelor a contribuit la diversificarea relatiilor valutar-financiare. Resursele in valuta ce se mobilizeaza si repartizeaza in vederea derularii schimburilor economice internationale, a investitiilor si acoperirii altor cerinte au inregistrat cresteri importante. Dezvoltarea economica a tarilor, adancirea diviziunii internationale a muncii au amplificat fluxurile financiare si de credit'. Cresterea cuantumului resurselor financiare redistribuite pe plan international si diversificarea mecanismelor financiare si valutare au contribuit la largirea sferei relatiilor valutar-financiare internationale. Evolutia schimburilor economice internationale si a cooperarii, politicile industriale si de investitii, deschiderea spatiilor comerciale nationale si liberalizarea miscarilor de capital au generat o tendinta de globalizare in domeniul relatiilor valutar-financiare internationale.
Globalizarea in domeniul relatiilor valutar-financiare a mai fost determinata si de impactul exercitat de catre decompartimentare, dere elementare si dezintermediere'
1. 3. Ce efecte genereaza globalizarea in domeniul relatiilor valutar-financiare internationale? Din punct de vedere economic globalizarea inseamna accentuarea integrarii economiilor nationale, adancirea relatiilor economice si extinderea fluxurilor comerciale si financiare interna-tionale. Globalizarea determina schimbari in structurile concurente, presupune amplificarea initiativei private si a raspunderii in administrarea resurselor in valuta'. Globalizarea in domeniul relatiilor financiare internationale se reflecta prin cresterea fluxurilor internationale de capital si prin modificarile profunde in structura mecanismelor de pe pietele financiare. Deschiderea spre exterior a pietelor financiare nationale, precum si modificarile din unele compartimente au contribuit la extinderea operatiilor pe pietele financiare. inlaturarea delimitarilor dintre activitatile bancilor comerciale si cele ale bancilor de investitii, precum si dintre jobberi s: brokeri a determinat universalizarea operatiunilor bancare si financiare. Crearea unor instrumente noi in domeniul financiar a influentat pietele financiare internationale. Instrumentele financiare au devenit alaturi de instrumentele de politica monetara mecanisme de influentare a operatiilor pe pietele financiare internationale. Mobilitatea ratei dobanzii, volatilitatea cursurilor de schimb au necesitat mecanisme noi de administrare a efectelor instabilitatii valutar- financiare, cum sunt contractele la termen, optiunile, operatiunile swap. Prin intermediul mecanismelor valutare si financiare s-a imbunatati: gestiunea instabilitatii ratelor dobanzii si a cursurilor de schimb, trecerea de la un compartiment la altul al pietei si conversia valutelor. Mijloacele moderne de prelucrare a datelor si tehnicile de transmitere a informatiilor au favorizat globalizarea in domeniul relatiilor valutar-financiare internationale. Dimensiunile operatiilor de pe pietele valutare si financiare au fost deteniiinate de standardizarea financiara, de diversificarea plasamentelor s: de tehnicile de acoperire a riscurilor. In contextul extinderii si diversificarii operatiilor in centrele financiare traditionale (Londra, New York, Paris, Frankfurt) se remarca dezvoltarea spectaculoasa a pietelor financiare japoneze si a centrelor financiare din Singapore si Hong Kong. Pietele valutare, bursele de valori, pietele derivate au devenit compartimente ale pietelor globale. Globalizarea stimuleaza dezvoltarea fluxurilor financiare internationale, reducerea costului tranzactiilor, conexiunea pietelor financiare, diversificarea riscurilor din relatiile economice internationale. Prin intermediul pietelor globale se maresc sansele de acces la resurse financiare de pe piete mai puternice, la tehnologie, la importuri si exporturi. Participarea pe pietele globale necesita politici rationale de valorificare si sprijinire a tarilor sarace de catre comunitatea internationala. Globalizarea a imprimat pietelor pe langa capacitatea de a atrage si dirija fonduri importante si pe aceea de a oferi instrumente de prevenire si atenuare a riscurilor din relatiile economice internationale.
1. 4. Care sunt principalele riscuri rezultate din globalizarea fluxurilor valutar-
financiare internationale? In acelasi timp globalizarea a determinat mutatii in structura riscurilor din relatiile economice internationale. Riscul ,. sistemic' ce rezulta din functionarea sistemului financiar international nu mai poate fi gestionat individual. Procesul de globalizare in cadrul relatiilor valutar-financiare internationale poate sa genereze efecte negative datorita volatilitatii cursurilor si interconectarii pietelor. Efectele negative ale unor fenomene ce se manifesta pe pietele valutare si financiare se propaga rapid in alte domenii ale economiei sau in alte state. Globalizarea a expus la risc economiile tarilor dezvoltate, cat si pe cele ale tarilor emergente, dar a oferit prin fluxurile financiare premize de realizare a cresterii economice. Crizele economice complexe au fost determinate pe de o parte de influentele politicilor nationale si, pe de alta parte, de mecanismele sistemului financiar international. Politicile si programele economice care sustin si consolideaza stabilitatea macroeconomica, transparenta si deciziile eficiente de guvernare sunt directii de actiune in vederea limitarii riscurilor pentru tarile participante pe pietele globale. In acelasi timp. la nivel international se pot evita unele efecte negative ale globalizarii prin evaluarea corespunzatoare a riscurilor de catre investitori, monitorizarea fenomenelor din principalele centre financiare de catre organismele de reglementare si supraveghere, valorificarea informatiilor asupra unor institutii financiare. Procesul de globaiizare genereaza unele efecte pozitive in domeniul relatiilor valutar financiare internationale, printre care:tarile beneficiaza de mecanisme de gestiune a echilibrului extern; liberalizarea miscarilor de capital asigura o alocare mai eficienta a resurselor datorita instrumentelor de plasament si de finantare; se diversifica activele financiarefinantarea diverselor activitati economice se realizeaza in aceleasi conditii; tehnologiile de transmitere a informatiilor favorizeaza dispersia operatorilor pe pietele financiare. Ca urmare a globalizarii in domeniul relatiilor financiare si valutare internationale au crescut operatiile de schimb valutar. Schimburile comerciale, operatiunile pe pietele financiare si derivate au multiplica: vanzarile si cumpararile de valuta. Procesul de globaiizare financiara necesita mecanisme de control ale autoritatilor monetare si intarirea controlului prudentiai din partea bancilor care desfasoara activitati pe plan international. Cresterea imprumuturilor pe baza de emisiuni de titluri a impus diversificarea mecanismelor si instrumentelor de pe pietele financiare internationale. Pietele contractelor la termen si pietele optiunilor au contribuit la imbunatatirea gestiunii riscurilor din relatiile economice internationale si la cresterea profitului rezultat din interventiile speculative. Globalizarea impune adaptarea managementului institutiilor financiare internationale la problemele dezvoltarii economiei mondiale.
